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大幅超越基准的回报率 中国量化投资行业中的“量化女神”
  Joy 2019-05-11 09:33:09 8959
李笑薇在2009年推出了中国第一支增强型指数基金,即富国沪深300指数增强基金,成立以来总回报较比较基准沪深300指数高出59个百分点。出色的业绩令李笑薇在这个以男性为主导的行业里,被称为中国“量化女神”。

【友财网外汇资讯】-随着中国向世界开放其约100万亿元人民币的资产管理行业,量化投资行业中的一些翘楚正在投身于这场竞赛。


大幅超越基准的回报率 中国量化投资行业中的“量化女神”


在中国量化投资者中,有着近10年先发优势的李笑薇取得了大幅超越基准的回报率。


李笑薇在2009年推出了中国第一支增强型指数基金,即富国沪深300指数增强基金,成立以来总回报较比较基准沪深300指数高出59个百分点。出色的业绩令李笑薇在这个以男性为主导的行业里,被称为中国“量化女神”。面?#21592;?#33713;德、D.E. Shaw & Co.等外资巨头在中国的扩张,李笑薇并不担心。这位富国基金副总经理拥有斯坦福博士学位。


?#25353;?#31929;从量化角度,外资机构本身比较偏基本面,他们在量化上面做的也比较成熟。”现年49岁、说话轻言细语的李笑薇表示,但?#25353;櫻?#37327;化)增强来?#25285;?#25105;觉着他们能做到和我们近似水平吧,量化要做到更好也是蛮难的。”


李笑薇的自信来自于她率领着18个人的量化团队。“我们做了这么多年,拥有这么多人的团队。但是对国外量化来?#25285;?#21487;能没有这么多人来做这么多事情。从他们的视野来看,中国对他们来说只是一个很小的市场。”


在李笑薇看来,获得超额收益的核心是三样东西:超额收益、风险、交易成本。她“特别关注风险来源,尽量去掉那些波动非常大的,既可以叫阿尔法,也可以叫风险的东西,尽量找比较稳定的阿尔法。”


李笑薇2002年在机?#30331;?#21512;之?#24405;?#20837;MSCI Barra,担任股票风险评估部高级研究员,进行中国等股票风险模型研究。3年后,她加入了巴克莱国际投资管理公?#23613;?009年回到中国,加入富国基金,组建中国公募基金行业第一个量化投资部。她还入选中国旨在吸引海外人才的计划。


李笑薇在专访中谈及中国3,000亿元人民币(约合450亿美元)的量化投资行业现状及其作为女性在男性主导的资产管理行业的经历。以下评论已经过精简:


*十年之变*


10年以前,中国完全没有量化投资,机构投资者也基本上没这个概念。2009年12月发行第一支产品的时候,同样的PPT我要讲很多遍。现在,我跟机构投资者交流,根本不用解释那么多。国内头部保险机构几乎都是了解量化的,至少有一个部门是负责量化方面投资的。 


跟外资的量化投资能力相比,中国的数据和?#38469;?#24046;距很小,更多的差距是在制度和环境方面,包括可投资?#20998;郑?#20197;及对可投资?#20998;?#30340;各种限制?#21462;?#29616;在的市场和规则是一?#36164;?#21512;中国的生态圈。我们只在这个大的生态圈里、在规则?#24066;?#30340;范围内?#37995;?#20204;能做的事情。 


预计未来中国ETF市场规模是扩张的,因为ETF相较于股票有更多优势。ETF的便捷性、代表性、工具性越来越多地被机构发掘。 


*入行机缘*


经济学里三个研究?#36739;潁?#23439;观、微观和计量,我一直觉得我更适合微观和计量,因为看得见摸得着,比较具体,我把握得住。毕业的时候我就考虑往这个?#36739;?#21457;展,当时MSCI Barra想找做股票风险模型的人,我的博士论文就是用计量的方法研究?#20998;?#32929;市,所以就加入了(他们的团队)。我喜欢短期能够解决一个问题,短期看到结果的工作,对于需要长期才能看到结果的、不确定性大的事情,容易觉得焦虑和不安。


*男性主导*


我没有觉得这?#32728;?#25112;。在这个领域里面,大家都是用专业说话的,比较简单也比较专业。


在富国我工作很开心,有?#32422;?#24314;立的团队,我希望?#32422;?#33021;更专注地做投资本身。投资收益好跟开公司是两码事,因为投资收益好就去开公司的话,会有很多事情需要操心。


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